PPP模式已形成合力推動之局。5月13日，國務(wù)院常務(wù)會議上，李克強(qiáng)總理再次部署推廣PPP模式。在經(jīng)濟(jì)下行、地方債負(fù)擔(dān)沉重的背景下、能夠盤活民間資本的PPP模式，已經(jīng)成為穩(wěn)增長的關(guān)鍵。在開啟的PPP盛宴中，作為公用事業(yè)的重要組成部分，環(huán)保領(lǐng)域?qū)⒅苯邮芤?。有研究機(jī)構(gòu)表示，PPP將給環(huán)保企業(yè)帶來以往數(shù)十倍的訂單數(shù)量。進(jìn)入2015年，多家環(huán)保上市公司的PPP項(xiàng)目正紛紛落地。

PPP模式暖風(fēng)頻吹

　　PPP（Public—Private—Partnership）是公共基礎(chǔ)設(shè)施一種項(xiàng)目融資模式，該模式下，私營企業(yè)、民營資本與政府進(jìn)行合作，參與公共基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，從而實(shí)現(xiàn)合作各方達(dá)到比預(yù)期單獨(dú)行動更為有利的結(jié)果。5月13日，李克強(qiáng)總理主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，要求在交通、環(huán)保、醫(yī)療、養(yǎng)老等領(lǐng)域推廣PPP模式，以競爭擇優(yōu)選擇包括民營和國有企業(yè)在內(nèi)的社會資本，擴(kuò)大公共產(chǎn)品和服務(wù)供給，并依據(jù)績效評價(jià)給予合理回報(bào)。業(yè)內(nèi)人士指出，PPP是轉(zhuǎn)變政府職能、激發(fā)市場活力、打造經(jīng)濟(jì)新增長點(diǎn)的重要改革舉措，在經(jīng)濟(jì)下行壓力和地方債務(wù)負(fù)擔(dān)較大的背景下，PPP項(xiàng)目有望成為積極財(cái)政政策的重要載體，預(yù)計(jì)后續(xù)PPP推廣支持政策還將繼續(xù)加碼。

　　按照財(cái)政部發(fā)布的《政府和社會資本合作項(xiàng)目財(cái)政承受能力論證指引》，明確了每一年度全部PPP項(xiàng)目占一般公共預(yù)算支出比例應(yīng)當(dāng)不超過10%。招商證券推測，今年地方政府公共預(yù)算支出約是14.6萬億元，以10%來算的話有1.46萬億元可以作為PPP的財(cái)政補(bǔ)貼。已披露2015年P(guān)PP項(xiàng)目達(dá)到1550個(gè)，計(jì)劃投資總額已經(jīng)突破2.2萬億元，其中環(huán)保項(xiàng)目超過239個(gè)，總投資超過1270億元。

　　實(shí)際上，自去年下半年以來，政府關(guān)于PPP政策紅利就在不斷加碼，地方也在積極響應(yīng)，不斷推出地方的示范項(xiàng)目和規(guī)范指引。各省公布2015年P(guān)PP項(xiàng)目計(jì)劃投資總額已突破萬億元。

　　而無論是中央還是地方推出的規(guī)范項(xiàng)目中，環(huán)保領(lǐng)域都是重頭戲。在去年12月，財(cái)政部公布的首批30個(gè)PPP示范項(xiàng)目，總投資約1800億元。其中涉及環(huán)保領(lǐng)域的項(xiàng)目就占了一半，具體業(yè)務(wù)包括污水處理、垃圾處理、環(huán)境綜合整治。本周，河北省舉辦的首批PPP重點(diǎn)項(xiàng)目推介會上，32個(gè)項(xiàng)目，投資總額達(dá)1330億元，內(nèi)容主要涉及垃圾、污水處理及城市軌道交通建設(shè)等。在推介會上，多家環(huán)保上市公司表示，隨著河北生態(tài)環(huán)境治理力度的加大，可以運(yùn)用PPP模式建設(shè)的項(xiàng)目將會越來越多，像碧水源就正準(zhǔn)備參與河北農(nóng)村污水處理站的PPP項(xiàng)目。

　　環(huán)保企業(yè)迎數(shù)十倍訂單

　　有望獲得更多訂單的不止碧水源一家，隨著政府對PPP模式的暖風(fēng)頻吹，整個(gè)環(huán)保領(lǐng)域都將迎來訂單密集期。廣發(fā)證券指出，隨著未來更多扶持政策的持續(xù)出臺，PPP帶來的更多項(xiàng)目訂單將加速釋放，環(huán)保企業(yè)通過PPP模式承接的項(xiàng)目體量將是以往的數(shù)十倍。

　　通過PPP模式，上市公司萬邦達(dá)已斬獲上億元大單。4月20日，公司與烏蘭察布市政府簽署了合計(jì)投資金額約56億的城市環(huán)?；A(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的PPP項(xiàng)目。此外，萬邦達(dá)還于去年9月簽訂天元化工100t/h煤焦油輕質(zhì)化BOT（廣義PPP）項(xiàng)目，公司公告稱該項(xiàng)目會成為新的穩(wěn)定盈利點(diǎn)，平均每年可為公司增加收入5405.60萬元。

　　在環(huán)保領(lǐng)域推廣的PPP模式中，污水治理又成為了重頭戲。為此，5月6日財(cái)政部、環(huán)境保護(hù)部兩部門專門印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)水污染防治領(lǐng)域政府和社會資本合作（PPP）的實(shí)施意見》。政策的放開大大激發(fā)了上市公司投資熱情，作為我國開展PPP模式最早的公司之一的碧水源，就擬定增募資約79億元用于建設(shè)多個(gè)污水處理項(xiàng)目，合計(jì)投資總額達(dá)到約98億元，這一數(shù)字相當(dāng)于公司2014年?duì)I業(yè)收入的2.84倍。公司表示充裕的訂單將支撐未來幾年的業(yè)績保持持續(xù)增長。

　　在污水治理方面，桑德環(huán)境、國中水務(wù)也均在PPP項(xiàng)目中有訂單斬獲。在財(cái)政部公布的首批30個(gè)PPP示范項(xiàng)目中，桑德環(huán)境的子公司桑德國際中標(biāo)吉林市第六供水廠建設(shè)工程（一期），國中水務(wù)中標(biāo)湘潭經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)污水處理廠一期工程。此外，桑德環(huán)境還通過PPP模式在固廢處理方面也斬獲不少訂單，公司先后與咸陽、淮南簽訂餐廚垃圾業(yè)務(wù)收集處置特許經(jīng)營協(xié)議，利用餐廚垃圾生產(chǎn)工業(yè)油脂、沼氣和有機(jī)肥料等，公司還獨(dú)家擁有湘潭市城市建成區(qū)內(nèi)生活垃圾處理項(xiàng)目的投資、建設(shè)、運(yùn)營和維護(hù)的權(quán)利。

　　主營生活垃圾處理的維爾利，也在2013年10月中標(biāo)廣州市生活垃圾BOT項(xiàng)目。此外，公司簽訂的常州餐廚垃圾BOT項(xiàng)目已于2014年6月份開始試運(yùn)營，項(xiàng)目建成后，預(yù)計(jì)每年可實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3831.7萬元。

　　地方國企來分羹

　　除了民營資本，PPP模式對于地方公用事業(yè)平臺型公司、擁有地方政府資源優(yōu)勢的上市公司也是利好，這些公司同樣會在PPP大潮中吃肉喝湯。

　　與民營企業(yè)相比，國有企業(yè)憑借對政策的“敏感度”和“國家隊(duì)”的先天優(yōu)勢，競爭力較強(qiáng)。尤其PPP項(xiàng)目是與地方政府打交道，國企具有較強(qiáng)的實(shí)力及公信度，有望獲得地方政府的信任。如北京國資委旗下的首創(chuàng)股份，2014年通過BOT、TOT、收購兼并等方式開拓水務(wù)市場，目前公司的水務(wù)投資、工程項(xiàng)目分布于全國49個(gè)城市，已基本形成了全國性布局。公司還積極開拓固廢處理業(yè)務(wù)，通過投資、收購等方式擴(kuò)大在固廢處理行業(yè)的影響力，業(yè)務(wù)已在全國14個(gè)省市開展。

　　此外，地方國企如武漢控股、中原環(huán)保、瀚藍(lán)環(huán)境均在PPP項(xiàng)目中斬獲訂單。武漢控股與碧水源合作成立合資公司，其中武漢控股占51%股權(quán)，擴(kuò)展在水務(wù)、環(huán)保等領(lǐng)域的發(fā)展空間。

　　紅得發(fā)紫的PPP模式也并不完美，仍有許多問題亟待解決，因此投資者在擇股時(shí)也應(yīng)注意。例如，PPP模式的法制建設(shè)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，配套的法規(guī)體系亟待完善。這樣案例也并不少見，如北京水十廠為例，作為北京市第一個(gè)采用國際招標(biāo)的BOT市政供水設(shè)施項(xiàng)目，早在1998年就已立項(xiàng)，由于項(xiàng)目核準(zhǔn)批復(fù)過期、林地使用、輸水管道建設(shè)等一系列問題，一直到2012年年底才動土，至今未能投入使用。

作者：佚名　　來源：中國水網(wǎng)