污水資源化推動水處理行業(yè)提標發(fā)展?！吨笇?dǎo)意見》明確，到2025年，全國污水收集效能顯著提升，全國地級及以上缺水城市再生水利用率達到25%以上，京津冀地區(qū)達到35%以上；污水資源化利用政策體系和市場機制基本建立。到2035年，形成系統(tǒng)、安全、環(huán)保、經(jīng)濟的污水資源化利用格局。目前我國有超過半數(shù)的省市存在不同程度的缺水，再生水回用比例仍有較大的提升空間。

新簽固廢處理項目增速有所放緩。2020年全國共計釋放各類固廢項目206個，建設(shè)投資總額超過548億元，同比下降25.6%，新增項目以餐廚垃圾處理與生活垃圾焚燒為主。其中，餐廚垃圾處理項目分散度高，華東華中地區(qū)為主要釋放區(qū)域；垃圾焚燒項目增速放緩，新增項目的設(shè)計處理量集中在600-1200噸/日，逐步由集中建設(shè)期向穩(wěn)定運營期轉(zhuǎn)變；建筑垃圾資源化項目平穩(wěn)增長，三、四、五城市釋放的項目數(shù)占比超70%。

環(huán)衛(wèi)服務(wù)市場化趨勢不變。2020年新增環(huán)衛(wèi)市場化年服務(wù)金額超670億元，同比增長27.1%，再創(chuàng)歷史新高。近五年來，全國環(huán)衛(wèi)市場化增勢不減，成交年化額也呈現(xiàn)出逐年走高的態(tài)勢，未來幾年有望持續(xù)突破。據(jù)統(tǒng)計，年服務(wù)金額在500萬以下的環(huán)衛(wèi)項目數(shù)量占整體的78%，但年化服務(wù)金額僅占總市場份額的25%，環(huán)衛(wèi)小而散的局面依舊沒有改變。隨著市場的參與者不斷增加，未來龍頭企業(yè)份額有望進一步提升。

投資建議。2020年環(huán)衛(wèi)服務(wù)市場化勢頭延續(xù)，年服務(wù)金額再創(chuàng)歷史新高，但小而散的局面依舊沒有改變，未來龍頭企業(yè)份額有望進一步提升。固廢新簽訂單增速放緩，在一定程度上印證了行業(yè)從集中建設(shè)期向穩(wěn)定運營期轉(zhuǎn)變的觀點，預(yù)計未來幾年擁有充足運營項目和豐富運營經(jīng)驗的垃圾焚燒企業(yè)有望充分受益。此外，高標準的水處理企業(yè)也將受益于污水資源化政策的推行。建議關(guān)注電動化環(huán)衛(wèi)裝備龍頭盈峰環(huán)境（000967.SZ）、龍馬環(huán)衛(wèi)（603686.SH）；環(huán)衛(wèi)服務(wù)龍頭玉禾田（300815.SZ）、僑銀環(huán)保（002973.SZ）；擁有豐富運營經(jīng)驗的固廢處理企業(yè)瀚藍環(huán)境（600323.SH）、城發(fā)環(huán)境（000885.SZ）；未來受益于污水資源化政策推廣的高標準水處理企業(yè)碧水源（300070.SZ）、金科環(huán)境（688466.SH）。

作者：中國銀河　來源：中國銀河